谁来拯救“*ST”庞大

谁来拯救“*ST”庞大

逾期债务正在成为压倒国内汽车经销商领导者的最后一根稻草。由于法院决定接受重组,巨大的集团股票将于9月9日正式实施,股票缩写将从“大集团”变为“* ST巨大”。该巨额集团发布的公告显示,如果重组失败,该巨额集团将被法院宣告破产,该股票将面临终止上市的风险。

破产危机

9月5日,巨人集团发出通知称,由于法院决定接受重组,公司的股票将于9月9日实施,实施退市风险警告,股票简称将改为“ * ST巨大“。该公司股票于9月6日暂停交易,并于9月9日恢复交易。

该公告显示,法院已裁定该庞大集团已进入重组过程。根据《中华人民共和国企业破产法》的有关规定,如果大集团未能重组,巨额集团将被法院宣告破产。如果一个大集团被法院宣布破产,根据《股票上市规则》第14.3.1条第1款第12段,庞大的集团股票将面临被终止的风险。

今年5月,这个庞大的集团收到了债权人东风公司的《告知函》。《告知函》据显示,鉴于巨额集团无力偿还到期债务,公司已向法院提出重组申请,理由是该公司无法偿还到期债务,并已明显的偿付能力。

为了应对重组对庞大集团运营的影响,巨大的集团在公告中表示公司打算在重组期间向经理提交申请以继续经营。在重组期间,公司将积极配合有关方面,确保员工的稳定。继续在现有基础上维持与重组相关的日常运营和其他工作。

关于此次重组的细节,“北京商报”记者联系了该集团的相关负责人,但截至发布时,对方未收到回复。

然而,庞大集团的债权人远远超过东风公司。今年4月,庞大集团发出重大诉讼通知,由于缺乏流动性,巨大集团于2018年从天津滨海新区法院和北京西城区法院获得20年审判,涉及融资租赁合同,有涉及销售,采购合同和贷款合同的诉讼涉及24起,涉及金额约8亿元人民币。

“对于大型集团而言,虽然重组与破产清算不同,但这也是大集团上次资产重组的机会。”业内人士表示,如果一个大集团能够在有限的时间内重组并偿还债务,那么仍有一丝生命,但如果重组失败,庞大的集团仍无法避免最终被市场淘汰的命运。

扩大潜力

虽然存在破产和退市的危机,但经历了“多年的历史”的庞大集团也取得了巨大的成功。这个庞大集团的前身可以追溯到蓟县物资局(后来更名为“紫东物资贸易”)的机电设备公司,该公司成立于1988年。1999年,冀东物资贸易转变为私人企业。当时,河北省省长亲自鼓励庞庆华做大上市; 2004年之后,凭借斯巴鲁在中国市场的独家代理,庞大的集团迅速从河北扩展到全国。

2010年,各大型车辆销量为47万辆,实现销售收入538亿元,利润12.4亿元。 20个汽车品牌的销量在全国同行业中排名第一; 2011年4月,庞大的集团在上海证券交易所正式上市,成为中国首家通过IPO进入A股市场的汽车经销商集团。

成功上市后,具有较强融资能力的大集团开始加快实施扩张战略。 2011年,庞大集团的门店数量达到1,095家,其中410家是去年的新店。 2012年,庞大集团的经销商数量增加到1,257家,2013年达到1,351家。

然而,销售环境的快速扩张未能推动同时改善庞大集团的业绩。自上市以来,庞大集团的净利润一直很低。 2011年,归属于上市公司股东的净利润为6.5亿元。但是,2012 - 2017年,归属于上市公司股东的净利润仅为-825万元,2.11亿元和1.41亿元。 2.36亿元,3.82亿元和2.12亿元。

原因在于,与通过土地租赁模式扩展的其他汽车经销商集团不同,大型集团更倾向于购买土地来建立自己的店面模型。数据显示,庞大集团在IPO过程中募集资金60.4亿元,其中约23亿元用于建设和翻新营业网点,并支付公司经营网上商店的费用,占募集资金的40%。

正是由于庞大的资产扩张模式,庞大集团的债务仍然居高不下。 2011年上市后,庞大集团的资产负债率连续七年超过80%。数据显示,该公司在汽车经销商行业的资产负债率通常在50%至60%之间。

就销售毛利而言,庞大的集团与中国最大的汽车经销商广汇汽车并无太大差别。 2017年,庞大集团和广汇汽车的毛利率分别为9.24%和9.72%。然而,就净销售额而言,2017年,广汇汽车为2.8%,庞大的集团仅为0.28%。这意味着庞大集团同期的销售费用远远高于广汇汽车。

信披风波

如果重资产模式的高速扩张加剧了庞大集团的债务危险,那么“信任违规”风暴将直接将这种隐患转变为危机。

2017年4月,证监会就涉嫌违反证券法律法规的行为展开个案调查。随后,巨人集团发出通知称,如果公司因上述案件调查最终被中国证监会发现重大违法行为,该公司的股票可能会被退市风险警告和暂停上市风险。

2017年,庞大集团公司的收入为704.85亿元,同比增长6.78%。归属于上市公司股东的净利润为2.12亿元,同比下降44.45%。在2018年,庞大集团的收入仍然不容乐观。根据财务报告,2018年上半年,庞大集团的收入为271.14亿元,同比下降17.65%;归属于上市公司股东的净利润为2.59亿元,同比下降12.82%。

就此而言,庞大集团在财务报告中表示,“在2018年上半年,证券及期货事务监察委员会调查对公司业务的负面影响持续发酵,叠加在整体金融环境上在2018年,以及其他因素,公司的融资困难和财务约束变得更加突出,反过来严重影响和制约了公司的正常运营。公司的营业收入和效益同比下降。

2018年7月,庞大的集团收到了中国证监会《行政处罚决定书》,中国证券监督管理委员会决定警告庞庆华为“不公开披露股权变动和披露相关融资安排”的非法主体。人民币被罚款;庞庆华被警告作为案件涉案巨头的信息披露负责人,并被罚款30万元。

虽然“信披违规”风波告一段落,但其负面影响仍未消除。乘用车市场信息联席会秘书长崔东树表示,“庞大集团受罚产生的影响相对明显,一方面对于本来就资金链紧张的庞大集团来讲堪称雪上加霜,巨额的罚款会加大庞大集团的资金压力;另一方面,无论是收到调查通知书还是庞大集团的处理方式,都会在一定程度上让投资者丧失对庞大集团的信任,产生信任危机”。

自救不易

面对危机,庞大集团并非无动于衷。为缓解现金流压力,庞大集团开始频频卖店。2018年5月,庞大集团宣布拟转让下属5家子公司的100%股权,交易金额拟定为12.53亿元;8月9日,庞大集团宣布拟转让下属9家子公司的100%股权,转让价款拟定为10.93亿元。

与此同时,庞大集团还试图寻找“外援”。2018年7月,庞大集团发布公告称,出于公司转型升级需要,公司亟须引进战略投资,通过本公司股东转让所持股份引入第三方优质战略投资者。

2018年10月,庞大集团正与地产巨头宝能集团洽谈合作的传闻流出,但庞大集团随后发布公告称,公司并未与任何投资者达成任何协议或意向。因此,该传闻最后不了了之。

事实上,近一年来,虽然关于庞大集团接盘者的传闻不断出现,但几乎全部无疾而终。在公司经营状况越来越差的情况下,庞大集团部分高管选择减持套现,另一部分高管则选择直接离去。

值得注意的是,不仅是高管,就连庞大集团董事长庞庆华也不得不离开公司。2019年5月,因“信披违规”,上交所决定对庞大集团董事长暨实际控制人庞庆华予以公开谴责,公开认定庞庆华三年内不适宜担任上市公司董监高人员。6月20日,庞庆华辞去庞大集团董事长及总经理职务。

目前,在国内车市销量整体下滑背景下,庞大集团已经深陷经营困境。今年上半年,庞大集团营收102.56亿元,同比下降62.17%;营业利润亏损11.46亿元,同比下降384.52%;归属于上市公司股东的净利润亏损11.99亿元,同比下降563.66%;总资产295.82亿元,同比减少10.1%。在整车销售方面,上半年庞大集团新车销量为5.01万辆,同比减少71.22%。

“庞大集团已很难恢复到以前状态。”汽车行业分析师钟师表示,庞大集团债务问题涉及面较广,各方都不希望庞大集团破产清算,重整算是相对折中的办法。不过,即便重整成功,庞大集团未来的营收很大可能仍会继续下滑,债务也会依然严重。

【作者:钱瑜 濮振宇】 (编辑:李思融)

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