鸡蛋暴跌与期货的价格发现功能

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作者:黄金文

华尔街的舌尖

Dianshang Egg期货指数从7月19日起最多下跌4,741点,今日跌至4,281点。它在7个交易日内回落460点,累计下跌9.7%。今天的鸡蛋期货全天成交43.2万手,总持有328,800手,每日减仓27,494手。有效合同的履行情况如下:

l JD1908周五强劲下挫,今日开盘下跌,从之前的高点5400下跌,大幅下挫820点。今日收于4580,跌幅为5%,成交量为1624手,持仓量为4,310手。

l主力合约JD1909大幅低开,随后震荡处于低位,最低跌至4417,之前的高位4908累计下跌491点。收于4456.今天下跌3.88%,合约281,972份,合约158,210份,合约14,838份。

l JD2001开盘走低,上涨至少4207点,较前一交易日的4545点下跌338点。最终收于4281点,下跌2.66%,成交117,132手,持仓121,302手,合约10,374手。

l JD2005收于3776,下跌2.38%,合约11,758份,持有17,040份合约,减少1096份合约。

最近几天,鸡蛋现货价格也暴跌。志华蛋的价格指数从上周五的4.48元/公斤连续三天下跌至4.09,跌幅接近9%。鸡蛋现货价格在传统库存高峰期下降的原因是什么?

期货转向并引发现货下跌

这轮现场下滑实际上在十天前有一个先兆。 7月19日,一些鸡蛋期货合约创下历史新高,然后在下午,市场明显减少。在当天的市场前景中,我提出:“本周鸡蛋期货的大幅上涨已经反映了中秋节和非洲猪的价格上涨预期。长期利润已经离开了市场,而且今天下午期货价格有所下跌。蛋期货的短期有较大幅度。确定。如果期货价格继续上涨,鸡蛋,猪,猪和猪肉的价格必须超强。一旦价格上涨,价格中秋节前的高点可能已经在盘中完成了。“(见公众号码[舌尖上的华尔街] 7月19日《风口的猪坐上了火箭蛋》)

在接下来的日子里,虽然鸡蛋的现货价格继续上涨,但增长速度放缓,未能达到中秋节的预期和无瑕疵的价格上涨。期货开启了下行通道。截至上周五,现货价格上涨突然结束,销售区域的销售情况不顺利,鸡蛋期货的下跌幅度较大。最终,鸡蛋期货的价格风向标摧毁了交易商和农民的心理,恐慌性抛售引发了为期三天的现货暴跌。今天的期货崩盘是对高价格的修复。

2.赌博和恐慌性抛售,帮助起起落落

受前期鸡蛋价格大幅上涨的影响,预计所有环节都会乐观。一些农民和商人正在赌博。据志华监测,全国鸡蛋交易情况库存分数已从-0.76点的最低点上升至目前的-0.38点。在此前的上涨中,库存没有减少,而是逐渐增加。在早期阶段,货物被出售,这增加了需求并增加了现货价格。近几天,库存已成为供应压力,影响下游消费市场,加速现货下滑。这是鸡蛋现货交易增加的现象。

3.相关替代方案:生猪价格涨幅低于预期,肉鸡和蔬菜价格下跌

根据志华数据监测,最新一周的猪价为18.86,仅比本周高出1.3%。与鸡蛋消费替代的关系不明显。然而,在白羽肉鸡从之前的崩溃中跌落后,出现小幅反弹,但最近一周再次下跌。白玉肉鸡价格为8.13元/公斤,环比下降2.6%;蔬菜价格也受供应充足影响,寿光蔬菜价格指数连续两周下跌。猪的价格涨幅低于预期,肉鸡和蔬菜的价格下跌,这对于大幅上涨的鸡蛋来说是一个很好的价格。

预期的需求尚未见到,低价新鲜替代品的供应充足,提前上涨的鸡蛋价格必须回归供需基本面。

4.需求疲软,销售区域的销售额增加

在中秋节,食品加工需求是最重要的变量之一。特别是在目前的中秋节,有一个多月的放养需求时间,下游加工需求是推动价格上涨的主要因素。月饼加工主要集中在中秋节。我们已经看到鸭蛋是月饼的主要原料之一,它们的价格在不久的将来并没有显着增加。广东鸭蛋的价格从6月底的4.9元/公斤上涨到过去一周的5元/公斤左右,几乎与崩塌前的鸡蛋价格相同。这表明下游食品加工需求没有像预期的那样突破。

根据志华数据监测,广东的车辆数量连续两周显着增加。在7月的第三周,车辆数量增加到559辆。最近一周的车辆数量继续增加到567辆,增加了70辆。当车辆数量在早期增加时,是因为需求更好,车辆数量增加,价格上涨。这段时间的增加是由于各种不利条件造成的供应增加。更糟糕的是,有些地区有高温高湿,鸡蛋质量明显受到影响。恐慌的早期出货已造成出货,导致短期鸡蛋价格大幅下跌。

如何解读中秋的鸡蛋放养?我认为有三个阶段:第一阶段,月饼的制作。月饼有严格的时间限制,需要在中秋节前一个半月生产和分发。鸡蛋应提前两个半月分批购买,购买量比平时增加一倍。目前,月饼蛋库已基本结束,超市月饼已经上市销售。在第二阶段,蛋糕和面包等烘焙食品没有严格的时间限制。在第三阶段,超市购买股票。当鸡蛋价格低时,促销量会比较大,而鸡蛋的价格在4元/公斤以上,鸡蛋不会用于促销,购买量会减少。总的来说,鸡蛋放养的第二和第三阶段比鸡蛋放养的第一阶段小。

蛋期货的价格发现功能

蛋类期货自2013年11月开始上市,已经运营了五年半。这不仅体现在参与鸡蛋期货交易,也体现在对期货和场外交易期权的套期保值中。更广泛地说,从现货交易商的报价到农民决定种苗,他们或多或少地利用期货价格来应对未来的市场条件。做决定。

一个有力的证据是鸡蛋的现货价格在中秋节前20天左右达到顶峰。在鸡蛋期货上市后的五年内,主要合约09年的最高价格一般在现货价格前一个月实现。这里充分展示了期货的价格发现功能。

市场前景

随后鸡蛋期货和库存的下跌修复了前一时期的过度上涨,但近期仍有下跌的空间。虽然节日前的高点已经过去,但中秋节下半年的放养仍在进行中,需要提振效果。此外,高温高湿导致母鸡休息和减产,并对冲新增产能。鸡蛋斑点在8月中旬之前有一轮价格上涨,估计难以突破。

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张瑶