靠涨价赚钱的套路不行了?涪陵榨菜跌停 22亿市值没了

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是不是可以通过提价来赚钱?涪陵芥末已经下降,市值22亿已经消失

每日经济新闻

7月30日晚,涪陵芥末披露了2019年的半年度报告。半年报显示,公司上半年实现收入18.6亿元,同比增长2.11%。年;归属于上市公司股东的净利润(以下简称净利润)为3.15亿元,同比增长3.14%。

涪陵榨菜的半年报明显低于许多人的预期。我们必须知道,自2016年以来,该公司的半年度报告保持了超过27%的净利润,去年达到了惊人的77%。

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在此背景下,涪陵榨菜的股价跌破今日(7月31日),市值蒸发22亿元,成交额达6.18亿元,成交率3.15%。

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今日市场发布的龙虎图表数据显示,深圳证券交易所出售2403万元,买入1132万元,三家机构出售4658万元,两家机构买入8000多万元。

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据“证券时报”报道,涪陵芥末的工作人员,

“下限的原因并不是那么好,因为股票价格上涨的原因太多了。公司今年的半年报业绩确实是一个相对缓慢的增长。虽然未来的增长率是不可预测的,但公司的销售额工作和生产必将继续实用。在现场,公司的运作肯定会遇到起伏。“

一些机构还发布了关于涪陵榨菜中期结果的研究报告。中金食品饮料有限公司的吕若辰认为,业绩下滑的原因是公司积极推动渠道下沉,地面推广和经销商激励措施的增加。当销售增长较低时,严格的费用交付导致高销售费用率。由于盈利预测调整,目标价格下调8.5%至30元。

收入和净利润增长下降

据公开资料显示,涪陵榨菜主要从事芥末,泡菜等餐饮菜肴等方便食品的研究,生产和销售。它是目前全国最大的食用蔬菜生产和销售企业。其中,吴江系列芥末,萝卜,泡菜,汇通系列餐是涪陵榨菜的主导产品。

在过去三年中,涪陵榨菜的股价一直很强劲。 ,涪陵榨菜以28.00元/股收盘。 2016年1月至3月,涪陵榨菜的股价仅在5.80元至7.60元(回收前价格)范围内。

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涪陵芥末股价上涨背后的驱动力是其出色的表现。据财报显示,2016年,涪陵榨菜收入11.2亿元,同比增长20.34%,净利润2.57亿元,同比增长63.5%; 2017年实现营业收入15.2亿元,同比增长35.64%,实现净利润4.14亿元。同比增长61%; 2018年实现营业收入19.14亿元,同比增长25.92%,净利润6.62亿元,同比增长59.78%。

然而,在2019年第一季度,涪陵榨菜收入增长率达到个位数,净利润增长率也开始放缓。 2019年第一季度,涪陵榨菜收入5.27亿元,同比增长3.81%;净利润1.55亿元,同比增长35.15%。

在5月31日的投资者关系活动记录中,涪陵芥末分析了第一季度的增长率。

涪陵榨菜负责人指出,2019年第一季度增长率相对缓慢的原因有很多。“一方面,2018年第一季度的大量出货量基数较高。这种现象主要是由于2016年和2017年原材料短缺。出货量紧张,市场供应量小。在2016年和2017年底,公司的预收款余额相对较大,供需紧张。但是,在2018年第一季度,原材料充足且集中交付,因此2018年第一季度的销量很高。 2018年,原料供应相对充足,货物严重短缺。因此,2019年第一季度的增长在2018年第一季度较慢。然而,结合过去三年的表现,2019年第一季度的表现仍然光明。另一方面,从内部来看,公司在评估方面稍微复杂一些,因此自3月以来也经历了一些调整。 4月份,这种影响也造成了一定的波动,未来情况会越来越好。“

然而,在第二季度,涪陵芥末的净利润与去年同期相比有所下降。据简单计算,涪陵榨菜2019年第二季实现净利润1.6亿元,2018年同期净利润1.9亿元,这也意味着涪陵榨菜第二季度净利润2019年与2018年同期相比下降了15.79%。

业绩放缓或与价格相关

在过去的几年里,涪陵芥末已经通过其产品提高了价格,这导致了其性能和股价的共同表现。 “价格上涨”已成为市场参与者分析和跟踪公司业绩的最简单,最粗鲁的指标。

据日常经济新闻记者统计,2016年7月,涪陵榨菜以“原料和劳动力增加”为由,将11种单品的降价提高了8%~12%; 2017年2月,涪陵榨菜以“缓解成本压力”为由,80g和88g芥末产品的土地价格已上调15%~17%。在2017年第四季度,涪陵芥末将从175克酥脆芥末。包装减少到150g,主要芥末从88g减少到80g,但价格不变,价格上涨10%~16.7%;在2018年11月,涪陵榨菜被提高到单品的7个产品的价格,价格上涨约10%。

三年内价格上涨四次也使涪陵芥末成为市场上着名的“涨价股”,但这一概念背后的基本面并非空洞。价格上涨直接推动毛利率一路冲刺。 2016年,中期报告的毛利率为47.96%。四次涨价后,2019年中期报告的毛利率达到58.55%。毛利率的持续上升也明显优于公司的利润增长率。收入增长的一个重要原因。不过,记者注意到,截至目前,2019年,涪陵榨菜尚未公布涨价幅度。

对于目前的产品价格,涪陵芥末在5月底做出了回应。 “现在该公司的产品价格仍远未达到上限。2006年,该公司推出了一款清爽的产品,很多人认为它很贵,但消费者慢慢认识到该产品。质量和品牌的重要性已经变得对价格不太敏感该公司还在市场上进行了研究,如果价格水平没有上涨,就不可能大幅提价。不合理的价格上涨会影响销量。还要考虑行业价格水平,消费者认知等。“

“每日经济新闻”记者注意到,涪陵榨菜的应收账款在2019年上半年显着增加。截至2019年6月底,涪陵榨菜应收账款为4721.7万元,较上年同期大幅增加500.77%。今年年初。在这方面,涪陵芥末解释说“公司对某些市场的部分客户采取了滚动销售政策,以加强新产品的销售,增加空白市场,增强与竞争对手的竞争力,所有销售都不会超过一年,并将在年底收回。“

此外,在今年上半年,涪陵芥末也进行了调整。涪陵芥末的负责人于5月底与投资者交换了意见。 “近年来,公司一直密切关注消费习惯的变化。在去年第四季度和今年第一季度,它认为传统渠道的增长不如以前那么活跃,前两年取得了成功。公司的势头已经放缓。该公司的研究发现,一些消费者的消费渠道已发生变化。特别是很多年轻人喜欢在过去两年里拿出食物,这减少了传统渠道的消费,因此公司的渠道应该及时调整。“

主编:陈志杰