特步业绩增长加快估值偏低

特步业绩增长加快估值偏低

特步国际()在2019年第一季度和第二季度宣布了内地的业务运营,同店销售额(以零售价值计算)实现了两位数的低增长。虽然同店销售增长小幅下滑至两位数的低位,但两位数的低增长仍符合市场对2018年高基数的预期以及内地经济增长前景的不确定性。零售额(包括线上和线下管道)与去年同期相比增长了20%以上。今年第二季度,集团的降价促销恢复正常水平,导致集团的收入和收益迅速恢复。

事实上,集团2017年的同店销售增长仅维持从低至高的个位数增长。到2018年,集团的同店销售增长从2017年中高个位数增长率增长至中低两位数增长和中两位数增长,表明集团的业绩有所改善 - 存储销售数据。

今年3月4日,该集团宣布与Wolverine成立合资企业。双方各有1.55亿元。该合资公司将在内地,香港和澳门经营两个主要品牌的Wolverine Merrell和Saucony。收购集团认为,Merrell和Saucony两大品牌的产品可以补充特步的产品。凭借本集团强大的零售网络及商场营运商的紧密合作,Merrell及Saucony品牌产品可在相关地区推出,而本集团的收益可在营运成本分散的情况下增加。

截至今年5月2日,该集团宣布以2.6亿美元现金收购E-Land Footwear USA Holdings Inc。 E-Land Footwear美国的品牌包括:K-Swiss,Palladium,Supra,PLDM和KR3W。 2017年和2018年的税后亏损分别为3251.9万美元和1485万美元,特步管理层的目标是实现2019年的税后利润。该集团还认为,K-Swiss和Palladium各自拥有独特的品牌定位和不同的目标客户。它们与集团目前的品牌组合高度互补,并计划投入大量时间和资源来支持两个品牌的增长。当然,您还可以利用集团广泛的分销网络,领先的研发和供应链资源,并利用其在中国快速增长的运动服装市场的潜力。