期货公司半年报扫描 头部公司业绩分化风险管理业务成“双刃剑”

期货公司半年报扫描 头部公司业绩分化风险管理业务成“双刃剑”

中国期货业协会数据显示,2019年上半年,全国149家期货公司的营业总收入为126.98亿元,净利润(不包括大额减值)为33.51亿元。手续费收入,营业利润和净利润均同比下降。期货行业的整体表现不容乐观。

业内人士表示,期货公司的传统经纪业务是大势所趋。发展创新业务和扩大收入增长点是转型的正确途径。

近日,随着上市公司半年报的披露,期货公司的业绩逐渐浮出水面。上海证券交易所发现,2019年上半年,期货公司的业绩明显不同。永安期货和中信期货稳居前列,银河期货和国泰君安期货等大型企业“增加收益而不增加利润”,部分中小型期货公司亏损。

其中,曾经流行的行业的风险管理子公司已成为一种表现观点。一些公司利用风险管理业务实现增长,一些公司“陷入”业务前。

业内人士表示,期货公司的传统经纪业务是大势所趋。发展创新业务和扩大收入增长点是转型的正确途径。

领导公司业绩差异化

中国期货业协会数据显示,2019年上半年,全国149家期货公司的营业总收入为126.98亿元,净利润(不包括大额减值)为33.51亿元。手续费收入,营业利润和净利润均同比下降。期货行业的整体表现不容乐观。

从各种期货公司披露的2019年半年报中,期货行业“强强恒强”的特点已经松动,几家期货公司的业绩已经开始分化。

上市期货公司永安期货和中信期货的上半年业绩显着。

根据永安期货公告,公司2019年上半年实现营业收入121.75亿元,比去年同期增长87.76%;净利润9.13亿元,同比增长65.05%,其中回归母亲的净利润为6.59亿元,同比增长20.18%。

中信证券半年报显示,其全资子公司中信期货上半年实现营业收入44.9亿元,同比增长319.63%;净利润2.05亿元,同比增长11.35%。

然而,同样领先行业的国泰君安期货和银河期货等公司的收入增加,净利润下降。

根据公告,国泰君安期货上半年实现营业收入14.95亿元,同比增长47.87%;净利润1.15亿元,同比下降33.91%。上半年,银河期货实现营业收入9.11亿元,同比增长127.75%;净利润1.05亿元,同比下降20.45%。

中国期货业协会副会长王莹指出,2018年以前,期货公司的净利润呈现整体增长趋势。自2018年以来,期货公司的净利润有所下降。

公告显示,天丰期货,迈科期货和金源期货遭遇亏损。其中,天丰期货亏损5000多万元,迈科期货亏损2000多万元。

业内人士告诉上海证券交易所,由于市场竞争激烈,期货公司传统经纪业务收入持续下滑,手续费难以增加。再加上低市场利率,完全依赖传统业务的公司肯定表现不佳。

风险管理业务成为业绩“双刃剑”

近年来,风险管理子公司的建立已成为期货公司转型的手段之一。风险管理子公司是期货公司开展风险管理业务的起点,可以开展仓单服务,基础交易,合作对冲,场外衍生品业务和做市。

根据中国期货业协会的数据,截至2019年6月底,共有80家期货公司提交了82家风险管理公司,其中79家公司已注册试点业务。

永安期货的损益表显示,其他业务收入(主要是风险管理业务收入)对公司业绩贡献最大,占总营业收入的87%,而该行业曾经存活的手续费和佣金净收入仅占其业务。总收入为1.67%。永安期货表示,由于风险管理子公司永安资本的现货交易量扩大,上半年其他业务收入大幅增长100.57%。

受访者告诉上海证券报,风险管理子公司已成为许多期货公司的主要增长点。中小型期货公司也在积极设立风险管理子公司,以提高盈利能力,实现“超车”。

长城证券半年报显示,控股子公司宝成期货上半年实现营业收入1.77亿元,同比增长35.28%;净利润为1.5亿元,同比增长104.97%。宝成期货收入增长的背后是客户资产的增长,风险管理子公司华能宝成的合作对冲和现货交易业务促进了收入增长。

广州期货半年报显示,由于风险管理子公司业务成熟,仓单服务及相关风险管理业务收入大幅增加。公司上半年实现营业收入15.25亿元,同比增长603.54%。然而,由于经纪费和市场利率下降,广州期货上半年净利润为人民币9,914,400元,同比下降54.07%。

王莹表示,近年来,一些风险管理子公司已超过母公司的利润率,风险管理子公司确实是期货业的蓝海。然而,风险管理子公司的盈利模式也在发生变化。例如,仓单业务和基础交易的利润率正在下降,而场外交易衍生品成为增长最快的业务。

与上述公司相比,一些期货公司在设立风险管理子公司方面投入了大量资金,但没有为母公司的业绩做出贡献。根据天丰期货半年报,公司实现营业收入2.48亿元,同比增长14.25%;净利润-0.5亿元,同比下降2384.28%。其中,风险管理子公司的营业收入为1.95亿元,经营费用为2.39亿元,处于无法维持生计的情况。

迈科期货披露其风险管理子公司业务扩张疲软,亏损1193.34万元,拖累业绩。

海航期货表示,公司上半年实现营业收入5,339,300元,同比下降86.16%;净利润为76.62万元,同比下降77.66%。由于子公司风险管理业务结构调整,现货交易业务自2018年以来基本停止。因此,公司上半年的其他业务收入和营业收入均出现大幅下滑。

(编辑:赵金波)

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